名鸿娱乐手机版下载-市场持续震荡 “减震器”股债平衡型基金配置正当时

  原标题:市场持续震荡 “减震器”股债平衡型基金配置正当时

  来源:中国网财经

  记者 :张明江 实习记者 :张艺海

  近期市场处于震荡时期,波动性加剧,股债的方向性机会具有不确定性。因此,兼顾股债两市、进可攻退可守的股债平衡型基金配置正当时,有利于帮助投资者抚平股市波动,获得良好收益。

  股债平衡型基金,是混合型基金(Blend fund, hybrid fund)的一种,指将资金按一定比例投资于股票和债券市场,例如债券、优先股、普通股等,来构建动态投资组合,以实现收益与增值相对平衡。股债平衡型基金既追求稳健当期收入也注重长期资产增值,兼顾收益保障和风险控制,实现“鱼与熊掌兼得”。股债平衡型基金是一种风险适中的金融产品,其收益高于一般的纯债券型基金,同时承担的风险低于股票型基金。虽然收益一般不及股票型基金,但如果运作良好,收益也会超过股票型基金的水平。

  股债平衡型基金具有一系列的投资优势。首先,通过投资于股债平衡型基金这一种基金品种,投资者就能实现多元化的投资,而不必单独购买风格迥异的股票型基金和债券型基金,为投资者提供了便捷。其次,股债平衡型基金利用股票与债券共同构建投资组合,实现分散化投资,有效对冲资产间波动风险,降低投资组合净值波动。股票与债券具有不同的风险收益特征,与高风险高收益的股票相比,债券收益比较低但也更为稳定,而且,两者之间通常存在低相关性甚至负相关性。当投资组合内部某只股票出现大幅亏损时,其持有的其他与此相关性较小的债券或许跌幅较小,也可能不会受到影响,甚至上涨,有助于降低整体资产波动率,使投资更安全稳健。同时,风险的分散有助于降低股债平衡型基金资产回撤比例,进而优化投资者投资体验,使投资者以较小心理压力参与长期投资过程并更容易坚持下去,避免因情绪化操作在暴涨暴跌行情中造成不必要的损失。另外,投资者将资金交给专业的基金经理管理运营,由基金经理解决资产配置比例调整等繁琐事务,省心省力省时间,降低投资难度及投资风险。

  此外,股债平衡型基金可以动态调整投资组合资产配置,进可攻退可守,在波动性行情中具有平稳投资能力。按照规定,股票型基金对股票仓位有严格要求,投资于股票的资产必须是基金净资产的80%以上,上限是95%。而股债平衡型基金不同,其在股票与债券的配置比例上存在很大的灵活性,投资于股票的资产可以在基金净资产的30%-65%范围内调整,投资于债券的资产可以在基金净资产的20%-65%范围内调整。因此,基金经理可以根据市场实际行情变化情况,及时灵活地调整股票与债券的配置比例,以降低波动、均衡稳定风险收益。具体来说,当股市行情良好时,基金经理可以增加股票仓位,同时降低债券等保守型投资工具的投资比重,以分享股票市场上涨机会,得到更多收益。相对的,当股票市场风险增加、行情低落时,基金经理可以相应减少股票仓位,同时增加债券的投资配置以降低风险,减少股票下跌带来的损失。不过,若基金经理因错误预测市场方向而作出错误的股债配置调整决策,也可能使股债平衡型基金放大跌势并使投资者面临亏损。

  世间万物都逃不过周期的波动,资产价格也会随着经济周期的变化出现阶段性变化,有人习惯在拐点“梭哈”,有人则青睐长期的均衡配置,但市场往往是无法预测的,对普通投资者而言在降低风险的前提下增加账户的绝对收益或许是更好的选择。

  同花顺iFinD数据显示,截至8月19日,可统计的105只股债平衡型基金今年以来净值平均上涨14.53%,较普通股票型基金和偏股混合型基金年内40.42%、39.57%的涨幅相差甚远,但三类基金三年期年化回报分别为9.02%、19.40%、18.48%,股债平衡型基金净值波动率明显低于另两类基金,对于青睐长期均衡资本配置的投资者来说是最佳选择。

  目前股市震荡频繁,想要获取较好收益但风险承受能力较低的普通投资者可以考虑规划投资股债平衡型基金作为资产配置的一部分。若想选择投资一只优秀的股债平衡型基金,投资者应全方位考察,选择经验丰富、过往业绩良好、实力强的基金经理及公司。同时,综合考虑基金历史业绩表现、风险收益波动、回撤比例等。另外,投资者还可以参考权威评鉴机构提供的评级结果,例如一些明星基金公司和五星基金产品。

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责任编辑:常福强

名鸿娱乐app-温氏股份上半年营收净利双增长:养猪大赚 鸡鸭亏钱

  原标题:温氏股份上半年营收净利双增长 养猪大赚鸡鸭亏钱

  每经记者 吴泽鹏 每经编辑 魏官红    

  8月19日晚间,温氏股份(300498,SZ)发布了2020年半年报,报告期内公司实现营业收入359.57亿元,同比增长18.20%;实现归属于上市公司股东的净利润41.53亿元,同比增长200.33%。

  具体来看,温氏股份上半年肉猪类养殖业务收入为232.97亿元,同比增长26.3%;毛利率达38.39%,同比增长31.69个百分点。但肉鸡类养殖业务表现不佳,收入为103.56亿元,同比增长2.15%;毛利率为-10.99%,同比下滑了25.35个百分点。

  《每日经济新闻》记者注意到,温氏股份还计提了肉鸡和肉鸭跌价准备7.17亿元。不过,据温氏股份董秘梅锦方介绍,这是由于在半年度计提的时候,肉鸡销售价还低于成本价,“这个月(8月)开始,肉鸡售价都在成本价以上了,下半年会好一些。”

  近5个交易日,温氏股份股价累计上涨0.63%。8月20日,温氏股份报收于23.88元/股,跌幅1.57%。

  温氏股份养禽业务亏损

  今年上半年,温氏股份实现营业收入359.57亿元,主要由肉猪类养殖业务和肉鸡类养殖业务两部分构成。其中,肉猪类养殖业务收入为232.97亿元,肉鸡类养殖业务收入为103.56亿元,分别同比增长26.3%、2.15%,此外,温氏股份的水禽、蛋品、乳业销售量同比均有增长。

  养猪业务方面,今年上半年,温氏股份销售肉猪(含毛猪和鲜品)486.58万头。半年报中,温氏股份表示,受全国猪肉市场供给偏紧的影响,生猪价格较2019年同期大幅上涨,温氏股份毛猪销售均价达到33.98元/公斤,同比上涨152.88%,因此,公司肉猪业务利润同比大幅上升。

  养鸡业务的表现就不太理想了。今年上半年,温氏股份销售肉鸡4.79亿只(含毛鸡、鲜品和熟食)。不过,贡献近3成营收的肉鸡类业务,却未能提供对应的、强有力的利润支撑。

  《每日经济新闻》记者注意到,今年上半年,温氏股份肉鸡类养殖营业成本达到114.94亿元,毛利率为-10.99%,同比减少了25.35个百分点。

  据梅锦方介绍,肉鸡行情低迷,与供给、需求均有关系,“去年底鸡价高,养殖户养殖较多,导致今年上半年供应比较大,加上疫情影响,消费端需求疲软,售价就比较低。”2020年半年报指出,公司毛鸡售价同比下降17.86%。

  实际上,相比之下,上半年鸭还不如鸡,前者售价同比下降31.63%。这导致温氏股份养禽业务利润同比大幅下降,上半年出现较大亏损。

  记者了解到,今年一季度,全国各地活禽市场关闭,活禽销售受阻;二季度国内疫情虽有所缓解,活禽市场相继开放,但受供求关系影响,活禽价格一直较为低迷,4月~6月,销售价格持续下降。

  养鸡同行均不如意

  《每日经济新闻》记者整理发现,资本市场上的养鸡大户,今年上半年的效益均不如2019年上半年。

  湘佳股份(002982,SZ)今年上半年实现营业收入9.88亿元,同比增长27.62%。不过,其商品肉鸡销售均价同比下降8.95%;销售收入同比下降25.22%;好在湘佳股份的冰鲜禽肉销售量同比上升32.04%,销售收入同比上升58.43%,达到7.36亿元,成为业绩担当。

  湘佳股份在公司2020年半年报中指出,报告期内,公司冰鲜禽肉销售收入占总收入的比重约74.47%,冰鲜营业收入占比大幅上升,主要系一季度受新冠肺炎疫情影响活禽销售受阻,而冰鲜销售供不应求导致。

  此外,圣农发展(002299,SZ)实现鸡肉板块营业收入41.45亿元,2019年同期则为44.21亿元,小幅下跌6.25%,营收占比降低3.69个百分点。

  上半年养鸡业务不景气,温氏股份也有所准备,“报告期末,公司按照企业会计准则的谨慎性原则及有关规定,考虑到市场行情及实际业务情况,计提了肉鸡和肉鸭跌价准备7.17亿元。”

  今年下半年,市场或许有所好转。根据温氏股份销售简报,7月公司肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)销售收入18.65亿元,其中,毛鸡销售均价10.91元/公斤,环比6月分别增加15.98%、16.44%;湘佳股份7月销售简报也披露,7月份活禽销售价格回升,比6月份上涨24.45%。

  梅锦方告诉记者,进入8月以来,肉鸡销售价格已经高于成本,“现在整个经济环境正在好转起来,疫情控制得也比较好,消费端需求正在不断增加,现在的售价都在成本价以上。”

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责任编辑:张熠

名鸿娱乐手机版下载-深深房A:受恒大重组影响近几年未新增土储 主营业务遇风险

  原标题:深深房A:受恒大重组影响近几年未新增土储,主营业务遇风险

  澎湃新闻记者 李晓青

  已停牌近4年的深深房A(000029.SZ)披露了2020年上半年业绩。

  8月19日,深深房A公告,公司上半年营业收入5.96亿元,同比减少52.35%;归属上市公司股东的净利润为9727万元,同比减少70.8%;经营活动产生的现金流量净额-2.12亿元,同比减少130.95%;公司总资产44.85亿元,同比减少8.63%;负债总额10.3亿元,较期初下降25.63%;资产负债率22.96%,较期初下降5.25个百分点。

  深深房在报告中表示,公司的房产销售达到预期,报告期公司超额完成新增合约销售预定计划,但物业租赁承压,深深房表示在新冠肺炎疫情和经济下行双重冲击下,退租、缩减租赁面积状况频发,公司尽全力“维老拓新”,力争保存量、提增量、挖潜量。

  截至6月末,深深房手持货币资金约21.4亿元,同比增长23.42%;短期借款4590万元,同比增加0.6%。

  深深房在半年报中坦言,公司现在面临着可持续发展风险。

  深深房称,受重大资产重组工作影响,公司近几年未新增土地储备,目前的土地储备有限,主业经营发展面临重大挑战。

  财报显示,报告期内深深房并未新增土地储备项目,累计土地储备项目仅有一个“汕头新峰大厦”,总建筑面积2.67万平方米,剩余可开发建筑面积2.67万平方米。深深房表示,公司会适时适度增加土地储备,确保公司未来可持续健康发展。

  对于资产重组的事项,深深房称,报告期内,公司股票因重大资产重组仍处于停牌状态,公司持续积极做好重组尽调、补充审计、补充评估和重组相关材料数据更新等基础工作;严格按照监管规则要求披露进展情况公告并办理股票停复牌;持续保持与重组相关各方的联系,努力加强与监管部门的密切沟通;耐心细致接听投资者来电,认真及时回复互动易平台上的投资者提问,得到了投资者的理解与支持。

  但深深房同时也强调了资产重组的潜在风险,深深房称,公司重大资产重组因涉及深圳市国有企业改革,交易结构较为复杂,拟购买的标的资产系行业龙头类资产,资产规模较大,属于重大无先例事项,股票停牌至今已近4年。目前重组各项工作仍在持续努力推进,相关事项尚存在较大的不确定性,敬请广大投资者注意投资风险。另外,深深房表示将努力加强与重组相关各方和监管部门的沟通,持续积极推进重大资产重组进程。

  深深房称,2020年下半年将以“抓经营、推重组、保安全、强党建”为主线开展工作。

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责任编辑:张熠

名鸿娱乐手机app-保龄宝等51股近五日获机构净买入

  【今日直播】

  申万宏源|桂浩明谈注册制改革:创业板发展的新起点

  银河基金王海华:市场涨跌难料,如何甄选投资机会?

  景顺长城詹成:当下如何寻找沪港深科技股的投资机会

  建信梁洪昀、长江覃川桃:布局科技+消费,解码机构重仓沪深300之道

  同泰基金刘坚:创业板注册制上市在即,打新真香定律何解?

  中泰邓美君(金麒麟分析师)(金麒麟分析师)、鹏华张羽翔:银行板块凤凰涅槃,触底回升

  汇添富李彪:长期投资,享受复利的力量,养老投资的问题与应对

  国泰君安黄燕铭、兴业银行乔永远:A股可能带给我们什么样的惊喜?

  原标题:保龄宝等51股近五日获机构净买入

  证券时报•数据宝统计,近五个交易日的龙虎榜当中,100只个股出现了机构的身影,其中51只股票呈现机构净买入。近五日机构净买入前三名分别是保龄宝、海南发展图南股份

  与此同时,近五个交易日登陆沪深两市的龙虎榜个股中,营业部净买入较大的个股有洪都航空协鑫集成甘源食品。具体来看,洪都航空是资金最青睐个股,营业部净买入金额达6.47亿元,高居榜首。

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责任编辑:逯文云

名鸿娱乐手机版下载-中国上万亿元新增财政资金直达市县基层

  (经济观察)中国上万亿元新增财政资金直达市县基层

  中新社北京8月18日电 (记者 赵建华)17日召开的中国国务院常务会议部署深入做好新增财政资金直接惠企利民工作,巩固经济恢复性增长基础。

  今年中国新增财政赤字和抗疫特别国债共2万亿元(人民币,下同)资金。为了确保财政资金直达市县基层,中国建立特殊转移支付机制,通过增加中央对地方转移支付、安排政府性基金转移支付等方式,把新增财政资金第一时间全部下达市县基层,支持地方落实帮扶受疫情冲击最大的中小微企业、个体工商户和困难民众的措施,加强公共卫生等基础设施建设和用于抗疫相关支出等。

  截至8月上旬,今年新增2万亿元财政资金中,3000亿元已绝大部分用于减税降费;实行直达管理的1.7万亿元资金,除按规定比例预留的抗疫特别国债资金外,97.8%已分配下达市县。政策的实施有力推动了减税降费措施落实,有效增强了基层财力,对帮扶市场主体、稳就业保民生等的效应逐步显现,促进了经济恢复性增长。

  放水养鱼,保住和培育市场主体,资金直达基层非常必要。中国财政科学研究院财政与国家治理研究中心主任赵福昌表示,资金直达基层拨付效率高、见效快、针对性强。除了抗疫,资金直达对“六稳”“六保”也很重要。

  疫情稳定后,如今资金直达基层更重要的目标是:惠企利民。北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红分析,通过特殊转移支付的手段,用特别抗疫国债等资金,帮助地方财政解决困难,帮助市场主体。企业能够生存,就业就有保障,民生困难就能缓解,“六保”及“六稳”是中国解决当期现实问题及可持续性发展的关键。

  为了确保财政资金直达基层,财政部开发了联通各级财政的监控系统,实现全链条、全过程监控,坚决防止资金被截留挪用、雁过拔毛。省级政府当好“过路财神”,同时不做“甩手掌柜”。赵福昌表示,监管责任不能放松。落实过程中,必须确保直达资金到位,才能发挥它应有的作用。市县政府要建立使用台账,确保资金流向明确、账目可查。

  17日召开的国务院常务会议指出,下一步,一要指导市县将已下达的资金加快用到市场主体和民生上,对分配迟缓、资金闲置的,要采取必要措施督促整改。二要动态跟踪资金分配、拨付、使用情况,建立直达资金专项国库对账机制,做到账目清晰、流向明确、账实相符。三要严肃财经纪律,对虚报冒领、截留挪用的,发现一起处理一起。

  特殊时期,更要节约资金,把钱花在刀刃上。李旭红认为,加强资金监管、严肃财经纪律等措施,都有助于约束地方财政对于资金的使用范围及提高地方财政资金使用的合规性,以支持实现“六保”及“六稳”目标。

  与此同时,还要提高资金的使用效率。从外地调研回京的李旭红说,财政资金投入的最关键点在于,能否产生撬动效应、乘数效应。每一笔财政资金投入都任重道远,它对社会资本的带动、对增强市场信心、保障民生支出、拉动经济复苏均有举足轻重的意义。(完)

【编辑:张燕玲】

名鸿娱乐手机app-这一次,特斯拉“死磕”拼多多

  中国基金报记者 吴羽

  特斯拉拼多多彻底杠上了。

  事情是这样的:近期,拼多多推出特斯拉团购活动,结果特斯拉不认,说两家公司并无任何合作,坚持直营模式。于是特斯拉不给武汉的车主交付车辆,武汉车主怒了,说要起诉特斯拉。

  最新回应,特斯拉表示,如果车主要起诉拼多多,特斯拉将提供法律援助。

  值得注意的是,与此同时,一位来自上海的拼多多团购车主表示,已经成功提车。特斯拉表示,上海车主“全程都是拼多多的人用客户信息代为下单”。

  特斯拉:如果车主起诉拼多多

  将提供法律援助

  8月17日下午,针对来自湖北的拼多多团购车主被拒绝交付一事,据新浪科技,特斯拉回应,若该车主通过官方渠道下单,特斯拉将提供一定的弥补措施;如果车主决定起诉拼多多,特斯拉提供法律援助。 

  以下为特斯拉回应原文:

  特斯拉支持因被团购活动误导而无法交车的消费者向活动方维权,并将尽所能的为消费者提供所需的法律援助,我们也非常希望并真诚的欢迎消费者能够继续选择特斯拉,成为我们的车主。

  如果消费者愿意通过特斯拉的正规途径重新下单,我们将对消费者因此产生的时间与精力损失提供相应的弥补。

  特斯拉一直坚持直营模式,因为我们相信直营模式是真正符合消费者最大利益的,在直营模式下无论走进特斯拉的哪一家门店得到的都是同样的价格,一个首次购车的消费者也不会因为信息不对称而被宰,不会因为销售渠道复杂而买到来路不明的产品,更不需要为了拿到一个“最低价格”辛苦的去跨省提车。

  一路走来,我们遇到过数不清的质疑、挑战和阻力,但我们仍然选择坚守理念,建设好我们的直营体系,希望能够让消费者享受到这种更加公平,透明,便利的购买体验。

  拼多多搞特斯拉团购

  特斯拉不认账,拒绝交付车辆

  特斯拉和拼多多到底发生啥事情?

  事情是这样的:

  7月21日,连锁汽车销售平台宜买车联合拼多多推出一场特斯拉万人团购活动。活动期间,特斯拉官方指导价为27.155万元的特斯拉Model 3标准续航后轮驱动升级版 ,在拼多多平台上的团购价为每台25.18万元,团购价格比官方售价便宜了近2万元。

  活动上线后,引发了超过3万人报名参与,而最终能得到“团购价”的仅有5个名额。

  不过,对此,特斯拉是不认可的。特斯拉坚称,两家公司并无任何合作,拼多多的行为违反了特斯拉汽车订购条款中明确约定的禁止转卖条款,特斯拉会依据合同约定的购车方违约条款取消订单,且不能兑现承诺的一方并不是特斯拉而是拼多多。

  拼多多则承诺用户许下活动真实、车为全新车。 

  随后,8月17日消息,特斯拉拒绝给拼多多下单的车主交付车辆。

  一位来自武汉的用户在网上发布消息称,特斯拉交付专员表示,拼多多的行为违反了特斯拉汽车订购条款中明确约定的禁止转卖条款,特斯拉会依据合同约定的购车方违约条款取消此订单,即特斯拉拒绝交付新车。

  据梨视频报道,武汉被拒绝交付的准车主表示:将起诉特斯拉。

  拼多多:不应店大欺客

  面对特斯拉的拒绝交付的行为,拼多多表示,从消费者处已证实,该车辆系消费者本人与特斯拉签了订购协议,消费者本人自用且无任何转卖意愿和意图,其购车用车也并未有任何“恶意”。

  拼多多称,消费者理应被善待。招牌大了,不应豪横,店大了,不应欺客;手握先进技术,更应心态平和,积极善待消费者信任。

  有上海团购用户成功取车

  特斯拉:拼多多用客户信息代为下单

  然而昨日,特斯拉“拒交门”又发生了新的进展。

  一名来自上海的拼多多团购车主表示,已经成功提车,中间没有遇到任何困难,并已为车辆办理保险。

  据中证网报道,特斯拉相关负责人回应,上海车主 “全程都是拼多多的人用客户信息代为下单”。

  据称,上海团购车主把25.18万元付给拼多多平台后,将个人信息提供给宜买车旗舰店,宜买车旗舰店便代替秦先生在特斯拉官网创建了购车订单。8月3日,车主自行与特斯拉联系,想要尽快交付,特斯拉便和车主建立了交付对接群,宜买车旗舰店未参与此次对接,之后均由车主自己与特斯拉交付工作人员沟通。

  特斯拉7月注册量环比降24%!

  8月17日,据彭博社消息,特斯拉7月中国新车注册量为11456量,与6月份相比下降了24%。乘联会数据也显示,7月国产特斯拉Model 3销售量为11014辆,而6月这一车型的销量为14954辆。

名鸿娱乐手机版下载-珠三角6市进入7月全国空气质量前20

  珠三角6市进入7月全国空气质量前20

  广州日报讯 (全媒体记者 杜娟)生态环境部8月14日通报了2020年7月和1~7月全国地表水、环境空气质量状况。广东空气质量和水环境如何呢?在全国168个重点城市中,珠海、中山、深圳、江门、惠州、肇庆6市进入7月空气质量前20,珠海、深圳、惠州、中山、江门、肇庆、东莞、佛山8市进入1~7月空气质量前20。

  水环境质量方面,肇庆、云浮、韶关、河源、佛山进入7月国考断面水环境质量状况排名前30位城市,云浮、河源、肇庆进入1~7月国考断面水环境质量状况排名前30位城市。

  1~7月,1940个国家地表水考核断面中,水质优良(Ⅰ-Ⅲ类)断面比例为80.7%,同比上升5.9个百分点;劣Ⅴ类断面比例为0.9%,同比下降3.1个百分点。主要污染指标为化学需氧量、总磷和高锰酸盐指数。

  7月,长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河七大流域及西北诸河、西南诸河和浙闽片河流Ⅰ-Ⅲ类水质断面比例为77.6%,同比上升3.0个百分点;劣Ⅴ类为2.2%,同比下降3.3个百分点。主要污染指标为高锰酸盐指数、化学需氧量和总磷。其中,西北、西南诸河和浙闽片河流水质为优,长江和珠江流域水质良好,松花江、黄河、辽河、海河和淮河流域为轻度污染。

  7月,168个重点城市中唐山、石家庄和太原市等城市空气质量相对较差(从倒数第1名至倒数第20名);珠海、海口和中山市等城市空气质量相对较好(从第1名至并列第19名)。1~7月,168个重点城市中石家庄、唐山和太原市等城市空气质量相对较差(从倒数第1名至并列倒数第19名);海口、拉萨、珠海市等城市空气质量相对较好。

【编辑:卞立群】

名鸿娱乐app-日美将进行驻日美军经费分摊谈判 日本警惕新支出

  中新网8月15日电 据日本共同社14日报道,围绕驻日美军驻留经费日方负担的谈判即将展开。美国总统特朗普暗示要求日方负担相当于目前4倍以上的经费,日本政府对此加强警惕。

  据报道,关于驻日美军防卫费分摊的谈判每五年进行一次,此次谈判将磋商2021年度起的费用分摊事宜。

  2019年7月22日在日本首相官邸,与当时的国家安全保障局长谷内正太郎会面的时任美国总统助理博尔顿提出,特朗普希望日方一年提供约80亿美元(约合人民币556亿元)的经费。而日本原本需要负担的费用只有约2000亿日元(约合人民币130亿元),增幅很大。

  对此,日方表示十分担忧。据了解,目前驻日美军基地中员工的劳务费中很多部分现在已由日方负担,此外水电煤气等费用也缺乏追加的余地。

  报道称,作为应对措施,日本提出的方案包括增加在日美联合演习费方面的负担,以及对小型人造卫星系统“星座”(constellation)计划的支出等。

  日本政府相关人士表示,如果出现新设支出项目的情况,“或将打开潘多拉盒子,引发进一步的要求”。

【编辑:何路曼】

名鸿娱乐手机版下载-央行连续多日逆回购操作配合地方债发行

  原标题:央行连续多日逆回购操作配合地方债发行货币政策短期难现进一步宽松

  证券时报记者 孙璐璐

  在货币政策保持总量适度的基调下,短期内的流动性调节将以逆回购操作为主。昨日,央行以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率为2.20%,与上次持平。鉴于当日无逆回购到期,流动性实现净投放1400亿元。

  自8月7日央行重启逆回购以来,至今已连续4个交易日开展逆回购操作共计2100亿元。昨日的逆回购操作是8月以来的最大单笔净投放量,也是7月17日以来央行开展的一笔最大规模的逆回购操作。

  光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示,央行上周五重启逆回购,并连续4个交易日开展操作,主要是为了对冲政府债券发行缴款所造成的影响。近期政府债券发行缴款较为密集,例如本周前3日有2800亿元政府债券缴款,预计未来一周内还会有5300亿元的缴款。政府债券缴款会造成超储水平的下降,但财政支出又会使这部分流动性回流银行体系,因此,以逆回购进行短期资金供给比较适宜用来对冲这类临时性的流动性短缺。

  方正证券首席经济学家颜色也对记者表示,8~10月有将近1.5万亿的地方政府专项债发行规模,央行会进行适当的流动性投放予以配合,而短期流动性操作手段主要就是逆回购。当前的货币政策思路是以稳为主,与6、7月份相比不会进一步收紧但也不会放松,流动性会在边际上略微宽松。

  “对于国内政策而言,目前货币政策不是关注的重点,短期内降准降息是没有希望的。如果国民经济持续改善,四季度GDP回到潜在增长率即5.5%~6.0%的水平上,降息和降准都是没有可能的。”颜色称。

  值得注意的是,不少分析观点认为,从资金面角度观察货币政策是否松紧适度,主要还是看DR007(银行间存款类机构7天期质押式回购)的利率变动情况。央行副行长刘国强曾说过,市场可以用“松紧适度”四个字来判断货币政策,判断标准就是流动性,而看流动性最简单的指标就是DR007。昨日,DR007加权平均利率2.245%,较上一日微涨0.23个基点,近30个交易日,DR007利率基本维持在2.15%附近上下波动,与7天期逆回购利率水平接近。

  央行在《2020年第二季度货币政策执行报告》中也提出,下半年要综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕,引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利(MLF)利率平稳运行,保持货币政策供应量和社会融资规模合理增长。

  张旭表示,DR007利率、一年期AAA级同业存单(CD)利率、一年期国债收益率都是分别围绕7天期逆回购利率、一年期MLF利率波动的。目前,市场利率与政策利率已经比较接近。但是,“围绕”并不是“精确等于”。历史上,DR007利率的均值是小幅高于7天期逆回购利率,一年期AAA级CD利率的均值也是高于一年期MLF利率的。因此,不能排除DR007和1年期AAA级CD利率中枢进一步小幅上移的可能。

  “从利率传导机制的角度看,MLF利率在央行政策利率体系中处于核心地位,具有很强的信号意义。目前,我国经济增长将延续复苏的态势,全年有望实现正增长。此时并无降低MLF利率的客观必要;而且,MLF降息会释放出有悖于经济运行态势的信号,对市场参与者的预期造成干扰。”张旭称。

  短期内货币政策进一步放松无望,叠加7月新增信贷社融不及预期,使得近两日股市震荡下跌。不过,从货币政策角度看,市场对股市的预期并非完全悲观。浙商证券首席经济学家李超表示,社会融资代表实体可获取的整体融资规模,包含了间接、直接及非标融资等多渠道资金来源,也将政府融资对实体经济的支持包含在内,实际上,社融存量增速对经济基本面及股市行情的指示性意义更强。7月社融存量增速再创新高,股市行情仍可持续。后续股市风险点或在于货币政策的明确转向,因此要重点关注10月底举行的中央政治局会议。

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责任编辑:杨亚龙

名鸿娱乐app-贝壳找房据称计划将美国IPO价格定在高于指导区间

  据知情人士,拥有腾讯控股和软银集团支持的中国网络房地产平台贝壳找房,告诉潜在投资者它计划将美国IPO价格定在每股20美元,高于指导区间。

  此前它在发售1.06亿股美国存托股份,推介区间每股17-19美元。

  以每股20美元的价格,贝壳找房将筹集21.2亿美元,这是自2018年3月爱奇艺IPO以来,中资公司在美国最大规模的IPO。

  该公司的代表没有立即回应寻求评论的请求。

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责任编辑:孟然